FED ile Avrupa Merkez Bankası stagflasyon konusunda farklı yaklaşımlar sergiliyor
Stagflasyon, yani düşük büyüme ile birlikte fiyat artışları ve yüksek işsizlik, bir kez daha küresel ekonomilerin gündeminde önemli yer buluyor. ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell, stagflasyonun geçmişte kaldığını belirtirken, Avrupa Merkez Bankası’nın geçen hafta açıkladığı yeni ekonomik senaryolarda bu olasılık ciddi biçimde tartışılıyor. Powell, 1970’li yılların kriziyle bugünün şartları arasında fark olduğunu vurguladı ve stagflasyonun şu an için bir tehdit yaratmadığını açıkladı.
Avrupa Merkez Bankası’nın son ekonomik projeksiyonlarında ise, olumsuz ve ciddi senaryolar, 2026 için Avrupa’da yüzde 3,5 ila yüzde 4,4 arası yüksek enflasyon ve yüzde 0,6’ya kadar negatif büyüme riskinden bahsediyor. Bunun yanında, enerji fiyatlarındaki olası artışlar ve jeopolitik gelişmelerin, bu riskleri daha da yukarı çekebileceği vurgulandı. Yatırım bankası Goldman Sachs’ın analizleri de, enerji fiyatlarında şok yaşanırsa Avrupa için yüzde 5,6’ya varan enflasyon ihtimaline dikkat çekiyor.
Yine de, bazı ekonomistler, bugünkü koşulların 1970’lere göre çok daha sağlam olduğunu belirtiyorlar. ABD’de işsizlik düşük, enflasyon ise hedefin yalnızca yarım puan üzerinde seyrediyor. Avrupa’da ise, merkez bankalarının geçmişten ders çıkararak enerji fiyatlarındaki dalgalanmalara aşırı tepki vermemesi gerektiği öne sürülüyor. Uzmanlar, özellikle dünya ekonomisinin artık petrole daha az bağımlı olması sayesinde, büyüme ve fiyatlar üzerindeki risklerin geçmişe oranla daha yönetilebilir olduğunun altını çiziyor.
